网易营收比预期超10% 魔兽世界营收大幅增长

北京时间3月2日消息，投资银行高盛日前发布投资者报告，继续维持了网易（纳斯达克证券代码：ntes）“中性”（neutral）的股票评级，并继续维持每股42美元的目标股价。以下为报告内容摘要：

受广告营收表现强劲，及《魔兽世界》营收大幅增长的推动，网易第四季度的营收较我们的预期超出10%。这部分的抵消了《梦幻西游》用户数据令人失望的负面影响。《梦幻西游》第四季度的平均同时在线玩家数量环比下降了15%，同比下降了21%。网易表示，《梦幻西游》平均同时在线玩家数量的下滑，主要受季节性因素，以及市场竞争所致。

网易第四季度的有效税率为11%，低于我们此前预期的20%，这使得网易第四季度每股美国存托凭证摊薄收益超出了我们的预期。受利息收入增加及税率降低的推动，我们将网易2010年和2011年的每股美国存托凭证摊薄收益预期分别上调2.5%和3%，至每股2.72美元和2.98美元。

网易第四季度的业绩趋势，再次证实了我们对公司旗舰游戏已步入成熟期，以及面临更多市场竞争的担忧。由于让低利润率的《魔兽世界》来替代高利润率的自主开发游戏，以及为稳定老游戏的玩家，网易需投入更多的销售和营销支出，网易的利润率可能将会逐步出现下滑。与此同时，网易广告业务给人留下了深刻印象，但广告业务营收仍只占到公司总营收的很小一部分比重。基于此，我们继续维持网易股票“中性”的评级。专业玩家网提供游戏币库存系统，方便网游工作室找到更好的出货渠道，想要游戏出货的游戏工作室到专业玩家网注册会员就可以享受我们带给你们的方便与快捷。

我们继续维持网易美国存托凭证每股42美元的目标股价，该股价为网易2010年每股收益预期的15倍。网易当前股价为公司2010年每股收益预期的14倍。

网易股价周一在纳斯达克市场报收于38.31美元。过去52周中，网易最低股价为20.08美元，最高股价为48.50美元。

中国大连大学新生wang ran玩《魔兽世界》游戏有一年半时间，他说，“很多有经验的玩家离开了这个游戏，如果网易不赶紧推出新版本，我可能也会停止玩该游戏。”cai ling表示，“网易应该依靠更多的新游戏维持未来利润增长。”游戏收货商家想要通过好的收货渠道找到更多的游戏工作室 下家，怎么样在混乱的交易市场体现长期的信誉，树立良好的口碑和知名度就显得尤为重要的，一个好的游戏交易平台  可以为工作室和信誉商家搭建桥梁。

截至目前，腾讯尚未公布其第四季度财报，不过分析师预计腾讯仍将是排名第一的中国网游商。易观国际分析师shi yuyi预计腾讯2009年第四季度网络游戏收入将达到18亿元（约合2.637亿美元），主要受益于该公司营销策略。cai说，“腾讯的网游业务收入仍将保持高速增长，因为其拥有庞大的用户群，它同盛大游戏的距离可能进一步扩大。”